L’attuale scenario della ripresa economica globale è caratterizzato da differenti dinamiche tra le principali economie mondiali. Mentre gli Stati Uniti sembrano avviarsi verso un atterraggio morbido, l’area euro affronta diverse incertezze, principalmente nel settore industriale. La Cina, da parte sua, continua a lottare per sostenere una crescita significativa. In questo contesto variegato, l’analisi di Coface rivela le valutazioni aggiornate riguardanti rischi politici e sociali in diversi Paesi.
Area euro: sfide e contrazioni nel comparto industriale
Dopo un inizio promettente nel 2024, l’area euro ha vissuto una nuova contrazione nel comparto industriale. La situazione è resa ulteriormente complessa dal calo dell’indice di fiducia dei responsabili acquisti, indicatore cruciale della salute economica. La Germania, che rappresenta la spina dorsale dell’industria europea, ha registrato una produzione manifatturiera inferiore del 12% rispetto ai livelli pre-pandemia.
Questa flessione non si limita al comparto industriale. Anche il settore dei servizi, che inizialmente aveva trainato la ripresa post-Covid, mostra segnali di rallentamento. I consumi delle famiglie rimangono contenuti, influenzati da un elevato tasso di risparmi e da un clima di incertezza politica e socioeconomica. Inoltre, le stime future non si mostrano particolarmente ottimistiche. L’aumento dei costi di produzione, insieme a una diminuzione della fiducia complessiva, rappresenta un ostacolo significativo per il recupero delle attività economiche.
Stati Uniti: resilienza e sfide nel mercato del lavoro
L’economia statunitense continua a dare segni di resilienza, confermando uno scenario di atterraggio morbido. Dopo un ottimo secondo trimestre, con un rimbalzo annualizzato del 3%, la domanda interna si mantiene robusta. Nonostante questa solidità, il mercato del lavoro mostra segnali di rallentamento, destando preoccupazioni per il futuro.
La disinflazione riscontrata nel terzo trimestre del 2024 ha contribuito a mantenere i consumi, grazie a una diminuzione dei prezzi delle materie prime, in particolare nei settori energetici. Tuttavia, il calo dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve segna l’inizio di una politica monetaria più accomodante, che potrebbe avere ripercussioni non solo sull’economia interna, ma anche su quella globale. Anche se questi atteggiamenti potrebbero stimolare la crescita, le politiche fiscali più restrittive, come la recente apertura di procedura da parte della Commissione europea per deficit eccessivo nei confronti di alcuni Paesi, potrebbero influenzare negativamente la dinamica economica a lungo termine.
Cina: crisi del mercato immobiliare e stagnazione della domanda interna
L’economia cinese sta affrontando gravi difficoltà, nonostante le dichiarazioni ufficiali relative a misure di stimolo economico. La crisi del mercato immobiliare e una domanda interna stagnante continuano a frenare la crescita. Questo contesto si traduce in preoccupazioni per la stabilità economica del Paese, con rischi che si riflettono anche a livello globale.
Le previsioni per il 2025 indicano che il contributo delle economie emergenti alla crescita mondiale resterà costante, grazie all’accelerazione di alcune aree, come i Paesi del Golfo e del Sud America. Tuttavia, la crescita attesa in Brasile potrebbe risentire di un’attenuazione dopo anni di forti incrementi. Alcuni Paesi emergenti, sebbene stiano attraversando stadi di sviluppo differenti, riescono a posizionarsi come centri strategici nella catena di approvvigionamento globale, guadagnando quote di mercato in modo sempre più significativo.
Rischi politici e sociali: valutazioni in chiaroscuro
Coface ha recentemente aggiornato le proprie valutazioni sul rischio politico e sociale in vari Paesi. Nonostante un calo generale dell’inflazione, i livelli di rischio rimangono elevati, suggerendo uno scenario economico complesso e incerto a livello globale. Le riclassificazioni positive per alcuni Paesi e settori contrastano con il declassamento di altri, evidenziando la disomogeneità della ripresa economica.
Queste valutazioni riflettono la realtà che, sebbene ci sia una stabilizzazione della crescita prevista per il 2025, si attende che operi a livelli inferiori rispetto al potenziale massimo. La situazione attuale evidenzia come diversi elementi, da cambiamenti politici a variazioni nei mercati, possano influenzare le dinamiche economiche future. Nel confronto tra le diverse aree geografiche, è chiaro che l’andamento globale richiede attenzione e monitoraggio costante per rispondere a sfide sempre più complesse.